北上资金高抛低吸 市场中枢有望上移

2019-04-01 09:08:27     来源:中证网
行情图

  中证网 吴玉华

  上周市场先抑后扬,北上资金同样呈现先抑后扬的局面,在上周初北上资金净流出超过百亿元后,上周五北上资金净流入110.93亿元,全周呈现微幅净流出现象。Choice数据显示,上周北上资金净流出7.45亿元,连续两周呈现微幅净流出局面,同样也是今年以来第二周出现净流出。

  分析人士表示,北上资金出现短线操作,踩点精准,对北向资金的动向要十分重视,但也不用过度敏感,近期高位筹码出现松动是很正常的现象,在没有出现趋势性的变化之前,都属于正常的调仓换股。

  北上资金短线操作

  上周两市先抑后扬,周初连续调整,上周一,上证指数下跌1.97%,北上资金净流出金额创历史次高,而上周五,上证指数上涨3.20%,北上资金净流入金额也超过了110亿元。

  Choice数据显示,截至3月29日收盘,今年以来北向资金累计净流入1254.36亿元,沪股通资金累计净流入644.30亿元,深股通累计净流入610.06亿元。期间仅有两周出现净流出现象,分别是3月18日-3月22日和3月25日-3月29日两周,分别净流出8.69亿元和7.45亿元,上周净流出相比前一周金额有所缩减,但从日变化来看,上周北上资金表现为急出急进。

  具体来看,上周五个交易日,北上资金分别净流入-107.74亿元、9.96亿元、-4.96亿元、-15.63亿元、110.93亿元。其中在上周五的反弹行情中,北上资金单日净流入的110.63亿元也使得上周整体净流出规模大幅缩窄。从市场层面上来看,上周五市场反弹,个股普涨,而北上资金也一改近期的谨慎,大幅流入110.93亿元,可以说,北上资金的助推对于上周五市场的反弹来说功不可没。

  此外,在上周一净流出107.74亿元创历史次高纪录后,北上资金的净流出让市场表现分化,上周二上证指数收盘直接跌破3000点,但上周五的反弹中,北上资金又大幅净流入,上证指数报收3090.76点,逼近3100点。可以说,短期北上资金的高抛低吸属性尽显。

  长城证券认为,北上资金大幅流出源于海外市场波动和年初收益兑现,预计短期流入阶段性趋缓,中长期外资持续流入可期。对于后续外资流向,总体判断是主动性的外资流入预计出现阶段性趋缓,后续重点关注MSCI、入富等关键纳入时点的阶段性流入,但全年来看外资仍是重要增量资金,总体规模在5000亿-6000亿元。

  明显加仓银行股

  在上周市场连续调整和经历上周五的反弹后,市场风格开始有所变化,题材股降温明显,而在上周五的反弹中,权重股明显上涨,为市场的反弹搭建平台。从沪股通、深股通十大活跃股的情况来看,北上资金仍旧聚焦于蓝筹股,积极调仓,并对银行股有明显加仓行为。

  Choice数据显示,上周两市共28只个股跻身沪股通、深股通十大活跃股榜单,其中沪市的招商银行贵州茅台中国国旅中信证券恒瑞医药中国平安三一重工均5次上榜,海螺水泥伊利股份4次上榜;深市的平安银行洋河股份格力电器美的集团五粮液均5次上榜,海康威视万科A顺鑫农业4次上榜。

  从十大活跃股中的北上资金净流入情况来看,上周净买入金额居前的个股有沪市的招商银行、海螺水泥、贵州茅台和深市的平安银行、海康威视,在全周呈现小幅净流出的情况下,北上资金净买入这些个股的金额均超过6亿元,具体为对招商银行的净买入额达到了10.23亿元,对海螺水泥的净买入额达到8.79亿元,对贵州茅台的净买入额达到6.96亿元,对平安银行的净买入额达到10.71亿元,对海康威视的净买入额达到7.71亿元。

  而上周净卖出金额居前的则有沪市的三一重工、中国平安和深市的五粮液、顺鑫农业,净卖出均超过8亿元,其中对五粮液、顺鑫农业的净卖出金额超过10亿元。

  整体来看,北上资金上周对银行有明显的增持,对招商银行和平安银行的净买入金额均超过了10亿元,而对同属白酒板块并且均在上周创历史新高的贵州茅台、五粮液、顺鑫农业来说,则出现了分化情况,加仓贵州茅台6.96亿元,而减持五粮液、顺鑫农业超过10亿元。

  天风证券表示,一方面,海外被动指数纳入A股程度逐步提升,外资流入或较多,低估值高股息率的银行板块有望大幅受益;另一方面,银行板块或受益于“鼓励保险公司使用长久期账户资金增持优质上市公司股票和债券”政策。随着2018年下半年以来的宽信用政策逐步发挥效果,后续经济企稳有望支撑银行股估值修复,银行股或将有一定的相对收益。

  市场处于积极可为阶段

  一季度的交易日过去,A股表现令人眼前一亮,在各路资金推动下,整体呈现量价齐升态势,市场回暖明显,其中上证指数今年以来累计上涨23.93%,深证成指、创业板指累计涨幅更是超过30%。在这样的背景下,市场将如何演绎?

  对此国金证券表示,当前诸多因素仍有利于A股行情的进一步向上展开,市场处于积极可为的阶段。与此同时,随着A股中枢的不断上移,市场的波动也相应的与之加大。

  长城证券表示,3月市场维持2950-3200点区间震荡,主要源于急涨之后的休整需求、短期承接资金有限、海外市场波动、季报扰动等。经历近一个月的曲折调整,前期抑制市场的因素逐渐出现一些边际变化:海外市场层面,海外市场已经止跌,2019年美国经济衰退预期可能证伪;资金层面,外资重新大幅流入,权益基金发行速度有所加快;业绩层面,市场对于一季报的预期较低,不排除出现预期差的情况;政策层面,美联储偏鸽派及中国经济压力之下,不排除货币政策进一步宽松的可能。

  长城证券认为短期市场可能已经调整到位,现在是重新起航的时候,维持全年高点有望达到4000点的判断,资本市场核心地位提升、减税幅度超预期、地产政策微调、宽货币向宽信用传导、外部因素缓和等都是推升行情往上的动力。

  对于市场配置,国金证券表示,考虑到4月(尤其是4月下旬)是A股上市公司季报业绩披露的密集期,投资者将配置的重点放在精选绩优子板块上,市场将由普涨到分化,4月份消费与成长将成为配置两条主线,具体到行业,推荐“食品饮料、休闲服务、医药生物”;事件驱动的“生猪养殖”;对冲经济下行的“设备”类板块,如“电气设备、通信”等。另外在主题投资上,主推“新能源、创投、军工、西部大开发、上海自贸区、一带一路”等。

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责任编辑:马秋菊 SF186

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