[解密]中信证券清仓"砸盘"中信建投?投资14年获利百亿 回报达1100%!

2019-6-25 22:36     来源:金融界网站     评论 1

  券业又出大新闻!中信证券(行情600030,诊股)在去年末134亿收购广州证券后,今天又宣布计划清仓减持中信建投(行情601066,诊股)……

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  中信建投从前身华夏证券开始,在中国资本市场经历了几十年的起起伏伏,曾在破产边缘得“中信系”援手,最终得以重回头部券商之列。去年中信建投登陆沪市,十大头部券商在A股终得聚首。

  事实上,由于“一参一控”的监管要求,2010年中信证券便已转让持有的绝大部分中信建投股份,其实控人也因此变为北京市国资委,但公司至今仍沿用中信集团的LOGO,董事长王常青也是出自中信证券的老人。

  十四年风雨相伴,再见面已是对手。

  资本市场往事

  1992年中国资本市场初生,设立了南方证券、国泰证券、华夏证券三大券商,其中华夏证券由工商银行(行情601398,诊股)牵头成立,注册资本 10 亿元人民币。

  成立一年后,人行召集三家券商开会,会议的基调论断是证券公司在保证主业经营的情况下,可以发展多种经营,包括实业投资,并广泛参与到二级市场投资中。在风控体系尚未建立健全的情形下,这一基调成为了华夏证券和南方证券后来的覆灭的祸根。

  在国家资本的推动下华夏证券一路突飞猛进,是中国第一家全国交易联网,第一家实现全国统一清算,第一家实现保证金集中管理的券商,创造了券商行业的诸多第一,规模亦曾经位列行业第一,曾拥有91家营业部和24家证券服务部。

  曾在中国资本市场上赫赫有名的邵淳(华夏证券第一任总经理和董事长,曾资助收购航母“瓦良格号”)、王东明(时任华夏证券投行业务负责人,前中信证券董事长)、范勇宏(时任华夏证券东四营业部负责人,华夏基金创始人)、王亚伟(公募一哥,时任华夏基金总经理助理)都出自华夏证券。

  但因为各种对外投资、对外担保、融资、账外经营、挪用客户保证金、吸收理财、对分公司管理失控等等因素,最终造成巨额亏损,于2005年被证监会撤销业务资格。

  同年,中信证券券与建银投资共同出资46亿鲸吞华夏证券,分别设立了中信建投证券有限责任公司、建投中信资产管理有限公司,受让华夏证券的全部证券业务及相关资产和非证券类资产,此后仅剩分拆独立的华夏基金保留了原来的名字。

  “中信”系的纠缠

  值得一提的是, 2005 年主导中信证券对华夏证券并购重组的正是“老人”王东明,其实他在华夏证券的时间并不长,仅一年时间便因为理念分歧跳槽南方证券,两年后又去了中信证券担任总经理,不知他当时心中是否感慨“十年河东,十年河西”。

  自此之后,中信证券和中信建投开始了十四年的纠缠,说是“风雨相伴”也好、“相爱相杀”也罢。

  中信建投第一任掌舵人张佑君是中信证券老人,去了中信建投最后又回了中信,2016年初接替王东明担任中信证券董事长至今。而中信建投目前的董事长王常青、董事徐刚则都曾在中信证券工作多年。

  当时华夏证券的经纪业务市场份额比中信证券高,在收购后的几年里中信证券获得了非常丰厚的收益。两家公司亲如兄弟,投行业务也是大企业哥哥来,中小企业弟弟上,有肉大家一起吃。

  但2010年受限于“一参一控”的监管规定,中信证券按规定只能参股中信建投而不能控股,其只能选择对外转让,转让前其持有的中信建投60%的股份,先后以72.90亿元和12.96亿元分别转让给北京国资委45%和世纪金源投资8%,其仅保留了7%。

  摆脱了“老大哥”的中信建投逐渐迎来新生,持续押注投行业务,2015 年因年终奖大爆发名噪一时,此后和华泰联合以高奖金在券商投行界闻名,重归头部券商之列。

  十四年后分道扬镳

  2018年6月中信建投在上交所正式挂牌上市,自此中国证券业前十大券商在 A 股聚首。上市后中信证券持有中信建投的7%稀释为5.58%,5天前中信建投上市满一年原始股解禁,中信证券今日宣布欲清仓减持,十四年相伴最终仍是分道扬镳。

  以6月25日中信建投收盘价26.48元来看,中信证券减持中信建投回笼资金约113亿,中信证券去年实现净利润93.9亿元,这意味着此次减持的回笼资金将超过去年全年净利润。

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  据悉,中信证券取得中信建投60%股权的“成本”仅为16.2亿元,2010年转让已收入85.86亿元,若此次减持金额以113亿估算,获利超过1100%!

  有人说中信证券这是要“砸盘”中信建投,但早在今年3月华泰证券(行情601688,诊股)就给出“卖出”评级了。

  尽管中信建投无论是营收还是市值都无法与中信证券相比,但去年中信建投的投行业务收入30.49亿元力压中信证券27.88亿元,如今更是领跑科创板IPO项目数量。

  以后分道扬镳再无顾忌,再见面就是对手了。

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