131家基金公司2019年二季报数据全部披露完毕。总体来看，二季度权益类基金更多依靠调整持仓结构应对市场震荡，整体仓位变动不大，持仓结构则有所调整，增持股票排名前五的是贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)、美的集团(行情000333,诊股)。

　　二季度基金仓位微降

　　受市场震荡影响，二季度偏股型基金基本保持中性仓位水平。据天相投顾数据统计，二季度末包括股票型、混合型和封闭式基金在内可比的2625只偏股基金（分级基金合并计算）平均股票仓位为71.40%，较今年一季度末下滑0.72个百分点。此外股票型基金仓位达到88.17%，较一季度末下滑了0.42个百分点。

　　而从基金公司来看，增减仓也处于纠结状态，约49%的基金公司（含券商公募）在二季度整体仓位上升，近半基金公司二季度减仓。

　　在重仓股方面，中国平安二季度继续位居基金第一重仓股宝座，有989只基金偏爱，中国平安二季度涨幅为16.58%。贵州茅台紧随其后，有927只基金持有该股，此外五粮液、格力电器、伊利股份(行情600887,诊股)、美的集团、招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)、泸州老窖(行情000568,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)也位列前十。这些白马大蓝筹二季度平均涨幅超过13%。

　　从二季度基金调整重仓股结构看，增持力度较大的是贵州茅台、五粮液、格力电器、中国平安、美的集团等，新媒股份(行情300770,诊股)、辽宁成大(行情600739,诊股)、万盛股份(行情603010,诊股)、博彦科技(行情002649,诊股)、天山股份(行情000877,诊股)、赤峰黄金(行情600988,诊股)、司尔特(行情002538,诊股)等也获得较多增持。此外，基金二季度对海康威视(行情002415,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、美年健康(行情002044,诊股)、航天信息(行情600271,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)、三安光电(行情600703,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)等减持较多。

　　此外，从行业看，制造业、金融业、信息传输软件和信息技术服务业为基金重仓前三大行业。

　　受今年二季度市场震荡影响，公募基金整体盈利395.56亿元，较一季度大幅下滑。混合型基金和股票型基金亏损，分别亏损77.02亿元、239.85亿元，其他货币基金、债券基金、QDII、FOF、保本基金和商品基金实现了正收益。规模占据公募基金半壁江山的货币基金继续其赚钱效应，二季度盈利491.1亿元。

　　基金经理短期谨慎

　　看好中长期趋势

　　展望下半年，一些明星基金经理普遍表示出谨慎态度，更看好中长期趋势。

　　景顺长城鼎益基金经理刘彦春直言，权益投资正在变得困难。市场估值水平已经回归近几年均值附近。所谓的“核心资产”定价中普遍包含了较为乐观的增长预期。最大的风险在于市场风格快速趋同，部分资产交易拥挤，估值初步泡沫化。估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱，下半年一旦出现风险事件，部分行业可能出现较大幅度调整。基于行业景气在个别行业中集中配置的风险正在加大，自下而上、精挑细选，才有可能适当回避风险。

　　不过，刘彦春也表示，看长远些总是乐观的。时间可以消弭估值与基本面之间的阶段性背离。受教育人口快速增长、叠加制度改革红利释放，中国仍然是世界上最具发展潜力的经济体。顺应时代潮流、具备高效率成长潜力的公司是资本市场价值创造源泉，寻找并陪伴这些公司成长是一直努力的方向。

　　“现有估值条件下，把精力集中在筛选优质股票上。并不具备精确预测市场底部的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段，耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。”富国天惠精选成长基金经理朱少醒表示，在个股选择层面偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。此类企业，有更大的概率能在未来获得高质量的增长。