去年推出的新车中，给公司带来最多利润的既不是特斯拉，也不是什么疯狂的超级跑车，而是新款的保时捷911。

　　这款被公司内部以及粉丝称作992的保时捷标志性车型的第八代产品，从数据上看，它比去年推出的其他任何车辆都更有利可图。

　　彭博社最近的一份报告显示，新款911自推出以来，尽管它只占保时捷品牌销量的11%，但在公司总收益中却达到了近30%的份额。

　　这一比例超过了法拉利F8 Tributo、阿斯顿・马丁DBX、梅赛德斯-奔驰GLE、宝马X5等“精英”车型，而这些产品对其所属品牌来说正是最重要的利润来源。

　　具体来看，F8 Tributo的销售利润率高达50%，但只占法拉利汽车总利润的17%；阿斯顿・马丁预计2020年销售4500辆DBX，销量翻一番，但也只占其总销量的21%；奔驰的GLE和GLS一起，2020年能占到梅赛德斯收入的24%，销量占比则为9%；宝马X5占其汽车销售收入的16%，占销量的7%。

　　“所有这些车型的整体盈利水平都高得难以置信。”彭博汽车资产研究分析师迈克尔・迪恩（Michael Dean）说，“但其中最引人关注的是新一代911，这款产品将进一步提升大众集团的收益。”

　　“原因很简单。”迪恩解释说，“标价9.74万美元的911本身就是一款极赚钱的产品，在此基础上只要推出更多车型版本，那获得的收益自然会变得无比巨大。”

　　确实，提供诸如变速箱/底盘、内饰、照明甚至敞篷等方面的可选配置，汽车制造商在提高零售价的同时，并不会产生太多额外的成本。

　　至于高性能方面，拿Turbo来说，假设他们销售1万辆Turbo，再加上GT3和Turbo S，这就意味着保时捷光靠这一类衍生品就能为公司带来5亿美元利润。

　　此外，贸易战、经济放缓使德国汽车销量降至2010年以来的最低水平，梅赛德斯-奔驰和宝马都受到了影响，大众2015年柴油丑闻引发的对持续污染的担忧也是一大问题。

　　但对保时捷来说，它最大的市场在中国，在这里的产品价位定得也高，因此它在汽车行业转型的大趋势下，受到的影响应该不会太强烈。

　　“保时捷处于领先地位，不会有什么问题。”迪恩给出了这样的评价。

　　2018年，保时捷全球销量增长3%，达到256255万辆，而911的销量增幅更是达到了10%，至35573辆，且还是在车型换代的情况下实现的。仅去年一年，保时捷911的全球销量就超过了宾利、法拉利、阿斯顿・马丁和兰博基尼的总和。

　　“911的吸引力比以往任何时候都更强。我们的车标能吸引来越来越多的消费者。”保时捷执行董事会成员冯佩德（Detlev von Platen）在公司的销售报告中写道。

　　更重要的是，新的911发挥着双重作用，那就是它能抵消刚刚发布的电动Taycan的预期损失。保时捷预计生产2万至3万辆Taycan，这意味着该品牌将投资66亿美元，其中包括在德国斯图加特总部附近新建一座工厂。

　　对此，迪恩解释说：“911 Carrera推出的时机刚刚好，保时捷靠它能弥补向电动车过渡阶段的收益。”

　　保时捷全球执行董事会主席奥博穆（Oliver Blume）则认为，Taycan最终将产生“良好的利润率”，特别是在高端版本上，尽管回报不会像其他车型那么高。

　　2023年也许会是这款电动车实现盈利的时间点，届时电池价格将大幅下跌。与此同时，保时捷首推利润率更高的Taycan高性能版会是一个明智的策略。

　　至于992，预计到2020年，其在品牌盈利中所占的比例将进一步上升。未来18个月里，随着利润率更高的版本（如Turbo版）推出，迪恩预计该衍生品的利润率将超过50%。（文章&图片来源：Bloomberg，作者：Hannah Elliott）

本文首发于微信公众号：汽车商业评论。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（责任编辑：王治强 HF013）